Temporary stabilization: A Fréchet-Weibull extreme value distribution approach
DOI:
https://doi.org/10.18381/eq.v9i1.136Abstract
Esta investigación desarrolla, en el marco de una economía pequeña y abierta, un modelo estocástico de un plan de estabilización de precios que toma como un ancla nominal al tipo de cambio y en donde se espera que dicho plan sea temporal. Los agentes tienen expectativas de devaluación conducidas por un proceso mixto de difusión con saltos en donde el tamaño esperado de una posible devaluación tiene una distribución de valores extremos del tipo Fréchet-Weibull. Las dinámicas de equilibrio del consumo y la riqueza son examinadas cuando un plan de estabilización es implementado. Se supone que los mercados financieros son incompletos, es decir, hay más factores de riesgo que activos riesgosos. Por último, se evalúan los efectos de choques externos en el bienestar económico.Downloads
References
Akgiray, V. and G. G. Booth (1988). Mixed Difussion-Jump Process Modeling of Exchange Rate Movements, The Review of Economics and Statistics, Vol. 70, No. 4, pp. 631-637.
Calvo, G. A. and C. Reinhart (2002). Fear of Floating, Quarterly Journal of Economics, Vol. 107, No. 2, pp. 379-408.
Calvo, G. A. (1986). Temporary Stabilization: Predetermined Exchange Rates. Journal of Political Economy, Vol. 94, No. 6, pp. 1319-1329.
Calvo, G. A. and A. Drazen (1998). Uncertain Duration of Reform: Dynamic Implications. Macroeconomic Dynamics, Vol. 2, No. December, pp. 443-455.
Calvo, G. A. and C. A. Végh, (1998). Inflation Stabilization and Balance-of-Payments Crises in Developing Countries, in: J. Taylor and M. Woodford, eds., Handbook of Macroeconomics, North Holland.
Drazen, A. and E. Helpman (1988). Stabilization with Exchange Rate Management under Uncertainty, in: E. Helpman, A. Razin, and E. Sadka, eds., Economic Effects of the Government Budget. MIT Press, Cambridge, MA.
Fischer, S. (2001). Exchange Rate Regimes: Is the Bipolar View Correct? Journal of Economic Perspectives, Vol. 15, No. 2, pp. 85-106.
Helpman, E. and A. Razin (1987). Exchange Rate Management: Intertemporal Trade- Offs. American Economic Review, Vol. 77, No. 1, pp. 107-123.
Kiguel, M. and N. Liviatan (1992). The Business Cycle Associated with Exchange- Rate-Based Stabilization. The World Bank Economic Review, Vol. 6, No. 2, pp. 279-305.
Mendoza, E. G. (2001). The Benefits of Dollarization when Stabilization Policy Lacks Credibility and Financial Markets are Imperfect. Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 33, No. 2, pp. 440-474.
Mendoza, E. G. and M. Uribe (1996). The Syndrome of Exchange-Rate-Based Stabilization and Uncertain Duration of Currency Pegs. International Finance Discussion Paper No. 548, Board of Governors of the Federal Reserve System.
Mendoza, E. G. and M. Uribe (1998). The Business Cycles of Currency Speculations: A Revision of a Mundellian Framework. International Finance Discussion Paper No. 617, Board of Governors of the Federal Reserve System.
Rebelo, S. and C. A. Végh (1995). Real Effects of Exchange Rate Based Stabilization: An Analysis of Competing Theories. Working paper no. 5197 (National Bureau of Economic Research).
Uribe, M. (2002). The Price-Consumption Puzzle of Currency Pegs. Journal of Monetary Economics, Vol. 49. No. 3, pp. 533-569.
Uribe, M. and E. G. Mendoza (2000). Devaluation Risk and the Business-Cycle Implications of Exchange Rate Management. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, Vol. 53, No. 1, pp. 239-296.
Végh, C. A. (1992). Stopping High Inflation: An Analytical Overview. International
Monetary Fund Staff Papers, Vol. 39, No. 3, pp. 626-695.
Venegas-Martínez, F. (2000). Utilidad, aprendizaje y estabilización. Gaceta de Economía, Año 5, No. 10, pp. 153-169.
Venegas-Martínez, F. (2001). Temporary Stabilization: A Stochastic Analysis. Journal of Economic Dynamics and Control, Vol. 25, No. 9, pp. 1429-1449.
Venegas-Martínez, F. (2006a). Stochastic Temporary Stabilization: Undiversifiable Devaluation and Income Risks. Economic Modelling, Vol. 23, No. 1, pp. 157-173.
Venegas-Martínez, F. (2006b). Fiscal Policy in a Stochastic Temporary Stabilization Model: Undiversifiable Devaluation Risk. Journal of World Economic Review, Vol. 1, No. 1, pp. 13-38.
Venegas-Martínez, F. (2008). Riesgos financieros y económicos. Productos derivados y decisiones económicas bajo incertidumbre. Cengage Learning, 2ª. ed., México.
Venegas-Martínez, F (2010). Planes no creíbles de estabilización de precios, riesgo cambiario y opciones reales para posponer consumo: un análisis con volatilidad estocástica. El Trimestre Económico, Vol. 77, No. 4, No. 308, pp. 899-936.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
El contenido publicado en EconoQuantum se encuentra bajo una Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
